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　　中泰證券股份有限公司耿鵬智近期對精工鋼構600496)進行研究並發布了研究報告《2023年三季度報點評：23Q3業績承壓、營收穩增，工業建築新簽高增》，本報告對精工鋼構給出買入評級凱發k8國際，當前股價為3.28元。

　　現金流方面：23Q1-3，公司經營性現金流淨流出3.62億元，同比少流出2.08億元，23Q3，經營性現金流淨流出4.28億元，同比多流出2.51億元。

　　新簽方面：23Q1-3唐嫣趙麗穎鄭爽楊冪劉亦菲，公司累計新簽161.1億元唐嫣趙麗穎鄭爽楊冪劉亦菲，同比高增10.1%；其中23Q3新簽49.2億元，同比-22%。分業務看凱發k8國際，專業分包一體化：23Q1-3新簽129.5億元，同比+3.1%；23Q3，新簽42.7億元，同比-19.7%；其中工業建築新簽額27.4億元，同比+20.4%。新興業務（EPC及裝配式、工業連鎖及戰略加盟、分布式光伏）：23Q1-3，新簽30.5億元，同比+56.7%；23Q3唐嫣趙麗穎鄭爽楊冪劉亦菲，新簽6.1億元，同比-35.9%。整體高速增長但季度間波動較大。

　　1）公司鋼結構主業穩步推進：主要簽約客戶包括比亞迪002594)、吉利、寶馬、海天味業603288)、今麥郎、發那科、開市客、荷蘭誇特納斯等新興產業或逆週期行業龍頭企業，為公司未來業務穩步推進提供支持；2）BIPV業務有望增厚利潤：戰略合作端，公司已與敏實集團、長鴻高科等公司就分布式光伏發電項目簽署合作協議唐嫣趙麗穎鄭爽楊冪劉亦菲，實現公司在BIPV業務上的新突破；訂單端，23Q1-3，公司分布式光伏BIPV業務簽約額1.00億元，單季度看，7-9月新簽0.69億元、環比增長110%。與國家電力投資集團展開合作，設立合資公司長江精工（上海）新能源有限公司，以“開發+投資+建造+轉讓”形式推進BIPV新能源領域發展，打通BIPV產業鏈資金端、資產端，利于公司發揮優質屋頂資源優勢，促進BIPV業務開展，並進一步推動鋼結構主業發展唐嫣趙麗穎鄭爽楊冪劉亦菲，提升整體盈利能力。

　　盈利預測與投資建議：考慮到23Q1-3公司盈利能力下降、新簽增速有所放緩，我們下調公司盈利預測，預計公司2023-2025年營業收入147.69、172.70、204.44億元，同比-5.4%、+16.9%、+18.4%，歸母淨利潤6.22（前值8.69）凱發k8國際、7.34（前值10.46）、8.55（前值12.19）億元，同比-11.88%唐嫣趙麗穎鄭爽楊冪劉亦菲、18.00%、16.50%凱發k8國際，對應EPS為0.31、0.36、0.42元。現價對應PE為10.71、9.07、7.79倍。長期看，公司轉型EPC穩步推進，BIPV業務快速成長有望增厚利潤。維持“買入”評級。

　　風險提示事件：鋼結構裝配式建築滲透率提升速度不及預期；原材料價格波動風險；公司BIPV業務發展不及預期。

　　證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，財通證券601108)畢春暉研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達88.65%，其預測2023年度歸屬淨利潤為盈利6.39億，根據現價換算的預測PE為10.36。

　　該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級6家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為5.27。

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　　浙商證券：小程序渠道激勵加碼短劇生態加速形成證券時報網訊，浙商證券研報指出，《微短劇小程序廣告激勵政策》已于10月23日正式生效，對符合微短劇小程序廣告投放相關條件的開發者額外贈送激勵廣告金。我們認為，短劇市場目前正處于高速發展期，而小程序渠道和其激勵機制將加速生態的形成，因此我們認為應重點關注在短劇內容方面和小程序渠道有較強布局公司。建議關注

　　華安證券：樂觀看待白酒板塊配置機會證券時報網訊凱發k8國際，華安證券研報指出，從報表端表現來看，分化是三季度的基本面關鍵，因此確定性仍舊重要。當前白酒板塊位于24年估值切換的關鍵時點，此時對于基本面缺乏較為穩定的一致預期，但我們認為茅台提價本身具備行業性利好，業績層面有望再次打開名酒價格的成長通路，疊加估值處在合理偏低位置，當前更宜樂觀看待白酒板塊的配置機會。建議關注

　　光大證券：海外出行需求有望在2024年迎來全面恢復證券時報網訊，光大證券研報指出，海外出行需求有望在2024年迎來全面恢復，進而推動航空、機場公司盈利恢復，機場板塊雖然盈利修復彈性較小，但估值修復彈性要大于航空板塊；如果市場表現弱勢延續，資金避險需求將依然存在邊際增量，將繼續推動公路、鐵路、港口中的高股息標的股價上漲；油運由于新增運力有限及環保新規約束存量有效運力，未來行業有望繼續上行週期。建議關注

　　國盛證券：食品飲料大眾品估值持續回落可適時布局證券時報網訊，國盛證券研報指出，食品飲料大眾品估值持續回落，績優個股適時布局。消費弱復蘇背景下，大眾品績優個股估值持續回落，中長期布局時間點已現。食品綜合板塊涉獵面較廣凱發k8國際，既有抗週期的小零食又有順週期的餐飲鏈，核心把握個股的成長週期和業績兌現度。建議關注

　　西南證券：看好中國船廠在新一輪造船週期中盈利彈性證券時報網訊，西南證券研報指出凱發k8國際，我們認為船舶老齡化嚴重，剛性船舶替換需求將進一步支撐船舶制造需求凱發k8國際，同時全球船廠產能收緊，小于需求，有限產能下，船價轉為需求定價而非供給定價，看好中國船廠在新的一輪造船週期中的盈利彈性。船舶全產業鏈標的K8凱發平台，基礎建設，凱發K8國際官方凱發K8官網，海外工程，